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民生银行首资产配置时代已至 信托公司大有可为

来源:网络整理 编辑:移动互联 时间:2020-11-03 00:00:26
导读:2018年4月资管新规出台后向才指走变,信托业迎来了刚性转型期看战着他着,回归本源、发力主动管理业务自此成为行业的高频词都性中走一,TOF(基金中的信托)也进入了发展快车道明构次期计。作为信托行业的龙 2018年4月资管新规出台后,信托业迎来了刚性转型期,回归本源、发力主动管理业务自此成为行业的高频词,TOF(基金中的信托)也进入了发展快车道。作为信托行业的龙

原标题:资产配置时代已至 信托公司大有可为

 

  2018年4月资管新规出台后,信托业迎来了刚性转型期,回归本源、发力主动管理业务自此成为行业的高频词,TOF(基金中的信托)也进入了发展快车道。

  作为信托行业的龙头公司,平安信托今年也成立了证券投资部,未来将在TOF领域全面发力,通过投资公募基金、私募基金等,构建多资产、多策略的产品组合降低投资风险水平,提高收益风险比。

  平安信托证券投资部董事总经理周侠表示,随着行业转型的逐步加速、公私募领域迅猛发展及金融工具愈发丰富,资产配置的大时代已经到来。信托公司在此过程中大有可为,TOF业务未来也将乘风而行。

  TOF业务东风来

  资管新规深刻影响着信托行业,曾依赖非标投资、通道业务而迅猛发展的信托压力陡增。那么,在行业向净值化、标准化转型的背景下,标品市场的局面该如何打开?多家信托公司给出的答案是,发力收益相对稳健且流动性较好的TOF产品。

  数据显示,截至2020年9月底,共有24家信托公司开展TOF产品业务,处于存续期或待设立的TOF产品逾250款。据了解,平安信托也正在打造“安稳、安鑫、安胜”三条绝对收益产品线,上述三款全新的TOF信托产品将于10月下旬陆续推出。

  “信托的灵活性是TOF产品与生俱来的优势。在投资品种、投资比例上,信托限制相对较少,可以多资产、多策略、多形态选择产品和管理人。”周侠直言,TOF的出现,也可解决用户的“选基困难症”。专业的TOF管理人拥有科学的评价体系且丰富的投资经验,更能根据投资目标选出最优的基金产品。

  公开资料显示,TOF产品早在2009年便出现在信托行业中,但直至目前,TOF产品规模的占比仍然非常低,在行业中属于小众品种。对此,周侠解释称,任何投资品种都需要经历被认知、被深入研究,而后在合适市场环境中蓬勃发展的过程。

  在周侠看来,首先,TOF和FOF类产品的核心在于资产配置,对于金融工具的丰富性要求较高,如果只能配置股票和债券,这类产品的优势便无法发挥,因此TOF业务和公私募市场的发展紧密相关。“以量化私募为例,今年以来,多家量化私募晋升百亿级梯队,各种策略全面开花。从配置角度来说,我们就可以选择更多低关联性的策略基金,来达到降低波动的目的,资产配置的意义就会得到体现。”

  周侠认为,TOF业务的加速发展背后是客户资产配置需求的爆发。近些年房地产投资的挤出效应愈发明显,资本市场的收益回报明显提升,因此投资者对TOF和FOF的需求更为强烈,TOF业务正在迎来自己的春天。

  在4P框架下精选基金管理人

  如今,TOF业务已成为信托行业的兵家必争之地,但面对上万的私募管理人,该如何选择?具备多年FOF管理经验的周侠已形成自己的选基方法论。

  “在选择基金管理人时,需要将定量指标与定性指标相结合。”周侠介绍称,可以总结为4P框架,即考察基金管理人的投资理念和投资策略(Philosophy)、投资业绩表现(Performance)、投资管理过程(Process)、投资团队和人员(Professional)。

  在周侠看来,相比于基金管理人的名气和规模,管理人的投资理念和投资策略逻辑的有效性、合理性、独到性,以及管理人的职业素养和道德底线更为重要。“另外,尽调只是我们认识管理人的第一步,因为管理人的信息披露不像标准化资产那般透明。所以,投前投后的证伪环节必不可少,比如发展思路是否和团队架构一致,实盘表现和投资理念是否一致,投资风格是否经常偏离等。”

  对TOF管理人来说,一方面要精选基金,一方面要做好配置。周侠表示,资产的表现和宏观经济及货币环境有着较为密切的关系。目前流动性保持合理充裕,经济稳步复苏,股票市场将是各类资产和策略的重要引擎,债券市场的调整已经持续一段时间,配置价值逐渐显现,其中久期较长的信用债更为稳妥。站在当前时点,各类资产均衡配置或是优选。若从各策略的投资价值来看,交易型策略表现更值得期待。

  据悉,平安信托首支TOF产品“安稳TOF”将于近期上市。该款产品以固收的基础收益为核心配置,在权益多头、股票阿尔法、CTA、套利、打新等多重策略中寻找确定性的增强收益,获得风险可控的合理回报。此外,同期上市的还有主打稳健型的“安鑫”和进取型的“安胜”TOF产品。

责任编辑:信托

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